中甲

金融:理财监管意在引导合理增长 荐2股

2019-10-09 13:21:18来源:励志吧0次阅读

金融:理财监管意在引导合理增长 荐2股 201 -04-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周观点与投资视线1、银监会发布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,意在引导合理增长,并非抑制管死:对此我们主要从两方面来解读:第一,主要监管内容;第二,主要影响。1)监管对象:估计以12年7.61万亿理财产品余额计,理财中非标债权类产品约 .8万亿,占比接近50%;2)三个单独:对于“单独管理、单独建账、单独核算”的要求,大行基本能够满足要求,中小银行情况不一; )两个比例:对于融资类理财产品“ 5%、4%”的规定,大行基本符合要求,理财产品发行较多的中小银行多超过次比例要求;4)实体经济的资金供给在短期内有所影响,但长期来看银行可通过管理改进、产品创新、做大理财、调整结构等方式对冲;5)对银行的影响主要是资本计提和影响理财业务收益,前者不直接影响银行利润,且实际影响较弱,一方面因为对“三个单独”进行核查的操作困难较大,另一方面要求201 年底前完成风险加权资产计量和资本计提,仍有三个季度的缓冲期。后者对银行业净利润的影响约为1个百分点。

要闻动态与评论:

行业:1、央行公布2月金融市场运行情况,银行间市场债券发行量同比减少;2、央行本周共进行正回购620亿元; 、银监会:两岸银行业监管机构将举行第三次磋商会议;4、银监会:发布《关于深化小微企业金融服务的意见》;5、银监会发布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》;6、四大行急调信贷节奏一周新增8 8亿。

公司:1、截至本周末,10家银行公布2012年经营情况,业绩增速等经营指标逐步呈现分化;2、光大银行H股发行获股东大会通过; 、民生银行171.74亿转债29日上市流通。

投资策略:

银监会8号文等对银行理财意在引导合理增长,并未抑制,不会导致全年社融总量下降,经济温和复苏推动银行估值修复的并没破坏,但估值修复的速度将由快转慢。1)上半年经济弱复苏持续,流动性偏松格局不改,通胀压力不大;2)1季度银行息差和存款均略超预期,预计1 年上市银行整体业绩增速能够达到10-11%。

通过模拟市场情绪对银行股估值的研究,我们认为今年行业估值中枢1.2xPB,推荐标的:兴业、民生。

成都西部甲状腺医院治什么好
临沂爱尔眼科医院在线预约
成都西部甲状腺医院是否好
临沂爱尔眼科医院怎么预约
成都西部甲状腺医院最好的大夫
分享到: